方正证券·6月金股组合

推荐理由

1

　　方正 | 金融

　　郑豪

　　方正证券研究所

　　金融首席分析师

　　广发证券

　　在全面注册制的推动下，更多企业上市有助于为投行业务带来增量，投行业务收入有望在注册制的背景下快速恢复。个人养老金制度以及证监会《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》的出台也使得公司具有优势的资产管理业务发展空间更加巨大。

　　风险提示：A股持续震荡，交投活跃度下降或单边下跌；重大监管政策收紧；新冠疫情恶化致经济增长远不达预期。

　　源自：《广发证券：投资收益承压，投行业务加快修复，增长潜力犹存》20220501

　　报告分析师：郑豪 S1220522040003

2

　　方正 | 科技&电子

　　陈杭

　　方正证券研究所

　　科技&电子首席分析师

　　北方华创

　　公司受益高景气扩产和平台化布局，半导体设备业务同比高增71%；半导体装备净利率超预期至8%，公司盈利能力大幅提升；年初新增订单超30亿，护航后续季度超预期增长；3倍超前采购，积极备货零部件满足客户需求。

　　风险提示：下游扩产不及预期；产品研发不及预期；贸易争端与疫情影响上游供应链。

　　源自：《北方华创：业绩持续高增，3 倍超前采购印证订单充沛车》20220507

　　报告分析师：陈杭 S1220519110008

　　胡园园(联系人)

3

　　方正 | 计算机

　　方闻千

　　方正证券研究所

　　计算机首席分析师

　　金山办公

　　金山办公是国产办公软件开拓者，以“一个入口”+“融合文档与事务协作”的模式重塑国内办公行业，公司通过“WPS+云办公”解决方案，将自身产品与第三方应用集成，基于一个入口，打破了以往办公工具隔离分散的局面；通过自身生态的打造，实现了文档协作、事务协作的深度融合，在云浪潮下有望重塑协作办公行业。

　　风险提示：产品能否持续满足消费者需求有待观察、技术变革带来不利影响、信创政策推进节奏不及预期、行业竞争加剧、新的竞争者进入、疫情反弹。

　　源自：《金山办公：个人订阅平稳增长，机构订阅加速》20220429

　　报告分析师：杨文健 S1220521030001

　　方闻千 S1220517040005

4

　　方正 | 通信

　　李宏涛

　　方正证券研究所

　　通信首席分析师

　　中际旭创

　　高速光模块需求旺盛，22 年业绩高增长。云厂商数据中心订单增量，持续提振公司业绩。科技创新凸显核心竞争力，光通信模块贡献盈利增长点。

　　风险提示：高速光通信模块盈利不及预期；市场竞争加剧带来系统性风险；疫情冲击和贸易壁垒超预期。

　　源自：《中际旭创：云厂商资本开支拉动需求，Q1 业绩增长超 60%》20220425

　　报告分析师：李宏涛 S1220522030002

　　刘子睿 S1220521120002

5

　　方正 | 互联网传媒

　　杨晓峰

　　方正证券研究所

　　互联网传媒首席分析师

　　芒果超媒

　　Q3:多档热门综N代有望Q3回归，Q2末上线内容有望进一步丰富Q3.《姐姐3》已于4月初开始录制，我们假设《姐姐3》于5月中下旬上线，按节目13期计算，则Q2播出节目的46%(6期)，Q3播出节目的54%(7期)。综N代《哥哥2》、《密室大逃脱4》、《再见爱人2》等有望Q3回归，持续丰富Q3内容。

　　风险提示：综艺上线时间不及预期、综艺表现不及预期、小芒收入不及预期。

　　源自：《芒果超媒：Q2-Q4 节目排期有望逐季改善》20220427

　　报告分析师： 杨晓峰 S12205040001

6

　　方正 | 食品饮料

　　刘畅

　　方正证券研究所

　　食品饮料首席分析师

　　青岛啤酒

　　2020年疫情对啤酒消费场景有较大冲击，被抑制的消费需求转化为2021年的量价齐升，啤酒消费升级出现加速趋势。我们认为当前疫情反复不影响啤酒长期高端化趋势，疫情缓和后将加速趋势，表现出较大弹性。若疫情好转，啤酒或将成为最先迎来估值修复的板块，青岛啤酒受损最为严重弹性较大，首推青岛啤酒。

　　风险提示：疫情反复影响啤酒旺季消费、原材料大幅上涨、高端化不及预期等。

　　源自：《青岛啤酒：收入小幅增长，环境波动不改高端化趋势》20220501

　　报告分析师： 刘畅 S1220522030003

　　张东雪 S1220522030004

7

　　方正 | 汽车

　　段迎晟

　　方正证券研究所

　　汽车首席分析师

　　比亚迪

　　1、双积分政策和技术路线图使混动成为首选。

　　2、超级混动供不应求。

　　3、打造垂直供应链体系，自研自产自供核心技术。

　　4、公司已经转型纯的新能源汽车，估值提升。

　　风险提示：疫情持续反弹；缺芯缓解不及预期；新车型上市延期；原材料价格进一步上涨；新能源汽车行业销量不及预期风险； 公司经营不及预期风险。

　　源自：《比亚迪系列1:乘用车混动DMI供不应求，自主产业链保障供给》20220517

　　报告分析师：段迎晟 S1220520120001

8

　　方正 | 电新

　　张文臣

　　方正证券研究所

　　电新首席分析师

　　福莱特

　　公司一季度盈利低点，去库存之后二季度顺利涨价盈利提升，业绩兑现度高，估值合理。预计公司 2022-2024 年净利润分别为 29.70 、 47.55 和65.47亿元，EPS分别为1.38、2.21、3.05元。

　　风险提示：光伏需求不及预期，行业竞争日趋激烈，原材料和燃料动力价格波动，发电量消纳能力制约。

　　源自：《福莱特：大鹏一日同风起，“福”摇直上九万里 》20220507

　　报告分析师：张文臣 S1220522010003

　　刘晶敏 S1220522010004

　　方杰 S1220522030001

　　周涛 S1220522010002

　　申文雯(联系人)

9

　　方正 | 军工

　　鲍学博

　　方正证券研究所

　　军工首席分析师

　　鸿远电子

　　军工细分领域高景气延续，公司作为上游元器件供应商业绩有望保持较快增长；下游客户分散度高，大幅降价风险较小，毛利率稳定，规模效应显现；股权激励考核指标体现管理层对公司业绩增长的信心；加速推进产业基地布局，产能和技术开发能力进一步提升。

　　风险提示：军品订单不及预期；产品价格下降超出市场预期；代理业务利润下降超出市场预期。

　　源自：《鸿远电子：自产产品产销两旺，2021年业绩高速增长》20220329

　　报告分析师：鲍学博 S1220521040001

10

　　方正 | 化工

　　金禾实业

　　公司产业链优势明显，未来业绩增长确定；三氯蔗糖维持高景气度，减糖趋势下看好三氯蔗糖销量增长；建设DMF及氯化亚砜，降低原材料成本。

　　风险提示：产能建设不及预期、价格大幅回落、原料价格上涨。

　　源自：《金禾实业：业绩符合预期，三氯蔗糖高景气延续价 》20220506

　　报告分析师：方正化工团队

（文章来源：方正证券研究）